BRATISLAVA 16. novembra –

Pri vydávaní štátnych dlhopisov je základnou podmienkou vedieť, aká kombinácia úrokových nákladov, maturity, rizika a iných vlastností dlhopisu je pri súčasných a budúcich trhových podmienkach férová. Doteraz nám chýbali analytické nástroje na to, aby sme na túto základnú otázku dokázali odpovedať priamo pri emisiách dlhopisov, alebo aspoň následne. Nečudo, že sme vydávali dlhopisy nielen za trhových podmienok, ale niekedy aj nevýhodnejšie.
Od leta sme spolu s Pavlom Povalom z Birkbeck College (https://goo.gl/mNFO59) a Ľudom Ódorom z RRZ pracovali na tom, aby sme náš dlhový analytický toolbox dostali na úroveň najvyspelejších krajín (ktorým sa už výnosmi nášho dlhu začíname približovať). Jedným z najdôležitejších nástrojov pre tvorcov politík aj investorov je pritom tzv. zero-coupon výnosová krivka štátnych dlhopisov. Poskytuje informáciu o očakávaniach finančného trhu ohľadom vývoja menovej politiky a rizikových prirážkach, ktoré potrebujú investori obchodujúci s vládnymi dlhovými nástrojmi s rôznymi dobami splatnosti. Umožňuje presne povedať, aké sú trhové ceny rôznych vládnych dlhopisov, a tak kvantitatívne ohodnotiť, či je prvotná emisia za ponúkaných podmienok pre štát výhodná.
Výnosová krivka umožní ministerstvu financií zásadne skvalitniť riadenie štátneho dlhu. Po prvé, jej odhad napomáha sofistikovanejšiemu oceneniu štátnych dlhopisov pri nových emisiách v súlade s cenami obchodovanými na sekundárnom dlhopisovom trhu. Po druhé, s pomocou výnosovej krivky je možné rozlíšiť a lepšie porozumieť zložkám rizikovej prirážky, ako sú kreditná prirážka emitenta alebo prirážka vyplývajúca z likvidity. Posledným, no významným prínosom je vytvorenie základu pre modely, ktoré umožňujú prognózovanie výnosov dlhopisov na rôznych horizontoch popri modelových simuláciách makroekonomických a fiškálnych premenných.
Výnosová krivka a ostatné modelové výstupy budú používané ako kľúčová informácia pri monitorovaní vládneho dlhu, úrokových nákladov a formulovaní stratégie riadenia dlhu SR. Lepší a pre verejnosť plne transparentný modelový aparát povedie k ďalšiemu poklesu rizikovosti nášho verejného dlhu, a pri očakávanom hospodárskom raste a predpokladanej konsolidácii verejných financií až k štrukturálne vyrovnanému rozpočtu k poklesu úrokových nákladov na úroveň najlepších krajín eurozóny.
Metodika odhadu výnosovej krivky je založená na štandardne používanom modelovom aparáte, ktorý používa napr. aj ECB a Bundesbank pre odhad výnosovej krivky nemeckých Bundov. Na nasledovnej webovej linke nájdete okrem technického manuálu v angličtine aj priložené historické odhady výnosovej krivky, ktoré budeme v pilotnej prevádzke aktualizovať na webe na týždennej báze:

http://www.finance.gov.sk/Default.aspx?CatID=10501
(Slovenská verzia)

http://www.finance.gov.sk/en/Default.aspx?CatID=713
(Anglická verzia)

Na tejto linke nájdete prezentáciu pre vrcholových predstaviteľov zodpovedných za riadenie dlhu, ktorá vám poskytne ďalší kontext:
http://www.finance.gov.sk/Default.aspx?CatID=10499

Pri tvorbe krivky je dôležitá absolútna transparentnosť celého výpočtu. Zverejňujeme preto nielen výsledky, ale aj vstupné dáta, metodiku, a na požiadanie aj zdrojový kód modelu. Predpokladáme, že do konca roka 2015 presunieme publikáciu krivky na dennej báze najmä kvôli nezávislosti a dôvere do Národnej banky Slovenska.

Vaše otázky radi zodpovieme,

Martin Filko
Hlavný ekonóm a riaditeľ
Inštitút finančnej politiky

Vyhlásenia a oznamy je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

jb;me

BRATISLAVA 13. novembra (SITA) –

Rast slovenskej ekonomiky nepoľavil ani v treťom štvrťroku. Oproti predchádzajúcemu kvartálu si ekonomika polepšila o 0,9 % (rovnako ako v minulom štvrťroku), medziročne vzrástla o 3,6% (oproti 3,4% v druhom štvrťroku). Dosiahnutý rast (medzikvartálny aj medziročný) patrí medzi najvyššie za uplynulých 5 rokov. Predbežný odhad rastu HDP bol mierne lepší, než IFP predpokladalo v septembrovej prognóze. Pri nezmenených predpokladoch o vývoji v poslednom kvartáli by tak slovenská ekonomika mohla rásť až o 3,3%, no volatilný vývoj investícií otvára riziko mierneho spomalenia v štvrtom štvrťroku, čo by pravdepodobne znamenalo “len” naplnenie prognózy zo septembra. EÚ fondom pritom vďačíme až za jednu tretinu tohtoročného rastu.

Domáci dopyt zostáva aj naďalej motorom rastu. Detailná štruktúra spolu s definitívnym odhadom rastu bude známa až na začiatku decembra. Predbežný obraz nám zatiaľ poskytujú len mesačné štatistiky. Tržby vo vybraných odvetviach napovedajú, že ekonomike sa darilo naprieč všetkými sektormi. Priemysel vymazal straty z predchádzajúceho kvartálu a služby si udržali solídny rast z predchádzajúcich štvrťrokov.

Mimoriadne dobre sa darí stavebníctvu, ktoré by tak po šiestich rokoch v červených číslach malo v tomto roku zaznamenať rast. Soft indikátor tohto sektora je najpriaznivejší od roku 2006 a v blízkosti svojich historických maxím. Stavebníctvo
aj naďalej profituje z nutnosti dočerpania EÚ fondov z končiaceho sa druhého programového obdobia, čo znovu predznamenáva robustný nárast verejných investícií. Využitie kapacít v priemysle na predkrízovej úrovni spolu s pokračujúcim
rastom podnikových úverov naznačuje oživenie investícií v súkromnom sektore, ktoré zaostávali v predošlých dvoch štvrťrokoch.

Spotrebu domácností by mali potiahnuť najmä výdavky domácností mimo maloobchodu – robustne rastie predaj a registrácie automobilov, ako aj tržby v reštauráciách a turizme. Spotreba domácností by tak aj naďalej mala profitovať z pozitívneho vývoja na trhu práce a deflácie. Akcelerácia domáceho dopytu by sa mala prejaviť vyššími importami, čo indikuje záporný príspevok čistého exportu k rastu HDP. Lokomotívou našej ekonomiky zostáva aj naďalej domáci dopyt.

Zamestnanosť meraná v metodike národných účtov (ESA) pokračovala v silnom raste, keď podľa predbežných údajov narástla o 2,2 % medziročne, čo predstavuje najrýchlejší rast od roku 2012. To zodpovedá medzikvartálnemu nárastu o 0,4 %, kým IFP predpokladalo v septembrovej prognóze nižší rast o 0,3 %. Miera nezamestnanosti však klesne len mierne, pretože nám výrazne vzrástol počet ľudí v aktívnej populácii.

Riaditeľ Inštitútu pre finančnú politiku Martin Filko:

Videli sme prekvapivo dobrý tretí štvrťrok, bol to najsilnejší rast od roku 2010 a je to pozitívnejšie než sme predpokladali. Rast bol vo výške 3,6 %, čo indikuje, že by celkové číslo za rok 2015 mohlo byť nad 3,2 %. Tento rast je spôsobený najmä domácou spotrebou, či už vládnou, kvôli akcelerácii čerpania eurofondov, ale takisto aj silný trh práce a pokles cien sa prejavuje v náraste spotreby domácností. Najmä na tie položky, ktoré nie sú predávané v maloobchode, napr. automobily, dovolenky, reštauračné služby… Zamestnanosť je to nad očakávaniami. My sme predpokladali len mierny rast zamestnanosti, medzikvartálny rast bol vo výške 0,4%, čo je asi 9000 zamestnancov.

Tlačový odbor
Ministerstvo financií SR

Vyhlásenia a oznamy je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

dn

Bratislava, 16. november 2015 – Prichádza koniec roka a s ním aj zima, možno mrazivá a plná snehu. Tešíme sa na Vianoce a darčeky, na stretnutia s blízkymi a blížnymi. Medzi nami sú však aj ľudia, pre ktorých bude zima ťažkým obdobím a najkrajším darčekom kilogram múky, alebo teplé jedlo. Ľudia v núdzi – sociálne slabší, osamelí, alebo ľudia bez domova, odkázaní na pomoc druhých… Nie sú nám ľahostajní, a preto Tesco už tretí rok pomôže Potravinovou zbierkou v 78 obchodoch po celom Slovensku. Zapojiť sa môže každý zákazník malou pomocou, avšak s veľkým významom.

Celoslovenská Potravinová zbierka, ktorú organizuje Tesco spolu s charitatívnymi organizáciami a spoločnosťou Unilever už tretí rok pomáha ľuďom v ťažkej životnej situácii. Pomôcť nikdy nebolo jednoduchšie – stačí, ak od 16. do 21. novembra zakúpite trvanlivé potraviny, alebo drogériu a odovzdáte ich dobrovoľníkom z charitatívnych organizácií do označeného košíka vo vybraných predajniach Tesco. Vyzbierané potraviny poputujú charitatívnym organizáciám Depaul Slovensko, Evanjelická Diakonia, Slovenská katolícka charita a Potravinovej banke Slovenska. Kúpou vybraných výrobkov spoločnosti Unilever prispejú zákazníci sumou 3 centy z každého zakúpeného produktu a navýšia tak výťažok zbierky.

Najviac pomôže múka, cestoviny, strukoviny, konzervy, olej, mlieko, cukor, soľ, či koreniny. Z týchto potravín sa dajú variť sýte jedlá, ktoré aj zahrejú. Charitatívne organizácie však ocenia aj pracie prostriedky, čistiace a dezinfekčné prostriedky a prostriedky osobnej hygieny.

Zuzana Lošáková, Manažérka oddelenia komunikácie, Tesco Stores SR, hovorí: „Chceme s pomocou našich zákazníkov podať pomocnú ruku tým, ktorí to potrebujú – starým, chorým, deťom, ľuďom bez domova, aby dokázali prežiť zimu ľahšie. Je to pre mnohých náročné obdobie roka a práve blížiace sa Vianoce môžu byť s našou spoločnou pomocou pre mnohých z ľudí v núdzi krajšími a štedrejšími. Tesco finančne prispeje ďalšími 20 % z celkovej hodnoty darovaného tovaru a ako každoročne, sa pridáme k zbierke aj osobne my s našimi zamestnancami.“

Radi by sme aj tento rok s podporou štedrých darcov pomohli čo najviac ľuďom v núdzi. Za ostatné dva roky sa v potravinových zbierkach, ktoré spolu organizujú Tesco a charitatívne organizácie vyzbieralo viac ako 67 ton tovarov.

Veríme, že tento rok sa zapojíte i vy a spoločne s nami pomôžete ľuďom v núdzi. Viac informácií o potravinovej zbierke, zoznam obchodov i príbehy minuloročnej pomoci nájdete na www.potravinovazbierka.sk

PR Servis je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

sq

BRATISLAVA 14. novembra – Európa má nielen právo, ale aj povinnosť brániť sa vo vojne, ktorú voči nej vedie džihádizmus. “Je to vojna, v ktorej sa prehráva len raz a navždy. Prehráme ju o to skôr, ak sa vzdáme vlastných hodnôt a v strachu a hrôze poprieme svoju podstatu. Ale nevyhráme ju, ak sa budeme tváriť, že všetko ide po starom a že máme ešte nejaké tretie líce, ktoré treba nastaviť. Nemáme, ” vyhlásil predseda #SIETE Radoslav Procházka po piatkových útokoch v Paríži.
#SIEŤ je presvedčená, že Slovensko i Európa potrebujú v tejto situácii predovšetkým jednotu. Pozostalým obetí i celému francúzskemu ľudu zároveň vyjadruje hlbokú a úprimnú sústrasť.
Predseda #SIETE Radoslav Procházka už kondoloval francúzskemu prezidentovi Francoisovi Hollandeovi.

Vyhlásenia a oznamy je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

mt

BRATISLAVA 13. novembra (SITA) –

V politike, ktorú televízia TA3 odvysiela v nedeľu 15. novembra 2015, od 11:00 hod.

1. Téma: Vývoj nezamestnanosti, nové nástroje zamestnanosti
Zmeny v opatrovateľských službách a príspevku na starostlivosť o deti

Hostia: Ján Richter (SMER-SD), minister práce, soc. vecí a rodiny
Erika Jurinová (OĽaNO), podpredsedníčka NR SR

2. Téma: Voľby do NR SR 2016, oficiálny začiatok kampane, nové pravidlá financovania kampaní politických strán, úlohy a povinnosti médií v predvolebnej kampani

Hostia: Eva Chmelová, zapisovateľka Štátnej komisie pre voľby
Miloš Mistrík, predseda Rady pre vysielanie a retransmisiu
Michal Horský, politológ

Moderuje: Noro Dolinský

Vyhlásenia a oznamy je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

di;nr

BRATISLAVA 13. novembra (SITA) –

Sobotné dialógy (sobota 14. 11. o 12:12 v Rádiu Slovensko)

Hostia:

predseda vlády SR Robert Fico (Smer-SD)

Témy:

- výsledky rokovania lídrov EÚ a 30-ky afrických krajín na Malte

- nové opatrenia na riešenie migračnej krízy

- rozpočet verejných financií na rok 2016 – priority rozpočtu, výhrady Rady pre rozpočtovú zodpovednosť

Moderuje Branislav Dobšinský.

O 5 minút 12 (nedeľa 15. 11. o 11:55 na Jednotke)

Hostia:

predseda vlády SR, predseda strany Smer-SD Robert Fico
poslanec NR SR, predseda strany SDKÚ-DS Pavol Frešo

Témy:

- Výsledky summitu EÚ – Afrika o riešeniach utečeneckej krízy – pozícia SR

- Reforma EÚ a požiadavky Veľkej Británie – postoj SR

- Vládne sociálne balíky vs. sociálne napätie v školstve a zdravotníctve

- Vyhlásenie volieb do NR SR – oficiálny začiatok kampane

Moderuje Martin Strižinec.

Vyhlásenia a oznamy je komerčný informačný servis určený na publikovanie tlačových správ, informácií, vyhlásení a oznamov určených médiám a verejnosti. Texty sú vysielané v znení, dodanom klientom, bez redakčnej úpravy. Agentúra SITA je distribútorom týchto informácií a za ich obsahovú a štylistickú úroveň nezodpovedá. E-mail: prservis@sita.sk .

di;nr

p class="Standard" span lang="EN-US" Počas dňa otvorených dverí v Jazykovednom ústave Ľudovíta Štúra dňa 12. novembra 2015 sa žiaci i dospelí návštevníci oboznámili s prácou v jednotlivých oddeleniach ústavu a v súťažnej hre si overili svoje znalosti slovenčiny z viacerých  jazykových rovín. p class="Standard" span lang="EN-US"  Hru pripravili doktorandky a pracovníčky ústavu tak, aby plnenie jednotlivých úloh prinieslo aj hlbšie poznanie jazykovedného výskumu a možnosti jeho využitia v komunikačnej praxi, napríklad formou vyššej ...